Por un lado, el gobierno de Estados Unidos está intentando revertir tres décadas de desindustrialización con aranceles a China. Por otro lado, la inversión en IA está recreando exactamente el fenómeno que destruyó parte de la industria estadounidense en los años 1990.
La historia se repite, pero esta vez sabiendo lo que va a pasar.
¿Por qué es importante?. Derek Thompson, reportero de negocios de The Atlantic, ha identificado un patrón que reescribe lo que creíamos saber sobre el declive industrial estadounidense. China no sólo robó empleos sino que el capital estadounidense los abandonó tempranamente.
En entrevista con el inversor Paul Kedrosky para su podcast Palabras clarasThompson presenta su tesis:
- En los años noventa, el despliegue masivo de Internet y las telecomunicaciones absorbió cantidades brutales de dinero.
- Ese dinero tuvo que venir de alguna parte. Dejó las fábricas. Los pequeños fabricantes vieron cómo la financiación se encarecía cada vez más. Justo en ese momento, China estaba ingresando a la Organización Mundial del Comercio y las barreras comerciales estaban cayendo.
No fue mala suerte. Fue causa y efecto.
El contexto. Las empresas tecnológicas van a gastar unos 400 mil millones de dólares este año construir infraestructura para la IA. Para ponerlo en perspectiva: el programa Apolo que llevó a Estados Unidos a la Luna costó unos 300 mil millones ajustando la inflación. Eso fue diez años. Este es un año.
Los centros de datos han representado la mitad del crecimiento económico de EE. UU. en los primeros seis meses de 2025. La previsión es que La inversión supera los 500.000 millones anuales en 2026 y 2027.
Mientras tanto, los consumidores estadounidenses están gastando 12 mil millones de dólares al año en servicios de inteligencia artificial. La diferencia entre lo que se invierte y lo que se gana es abismal.
La panorámica. El problema es estructural. Si gestionas un fondo de inversión con 500.000 millones tienes dos opciones:
- Puedes distribuir ese dinero entre cien pequeñas fábricas que necesitan cinco millones cada una.
- O puede emitir diez cheques de 50 mil millones de dólares para proyectos de inteligencia artificial.
La primera opción supone gestionar cien empresas diferentes. Siéntate en docenas de consejos. Hacer un seguimiento constante. El segundo significa diez reuniones al año. La elección es obvia.
- Un fabricante que quiere aprovechar el momento para devolver la producción a Estados Unidos descubre que pedir dinero prestado es muy caro.
- Los bancos comparan su proyecto con los beneficios que promete la IA.
No hay color.
la ironía. Trump ha construido su política económica sobre la base de aranceles que obligan a las empresas a fabricar en Estados Unidos. Pero la inversión en IA está encareciendo exactamente lo que los aranceles intentan abaratar: producir localmente.
- Los aranceles aumentan el precio de las importaciones desde China.
- La IA eleva el costo de financiar la producción local.
El efecto neto puede ser nulo para la industria, pero con precios más altos para todos.
las cifras. Construir un centro de datos moderno implica…
- Ese 60% del presupuesto se destina a chips NVIDIA.
- El resto se reparte entre refrigeración, electricidad y construcción.
- El edificio físico es la parte más barata.
La geografía también cuenta. El norte de Virginia concentra buena parte de la inversión. Las zonas que hace diez años eran rurales ahora están rodeadas de instalaciones industriales que funcionan las 24 horas del día.
Si, pero. Hay una salida que no existía en los años noventa: montar centros de datos fuera de Estados Unidos. India y Oriente Medio reciben enormes inversiones porque la luz es más barata y tus vecinos, ejem, se quejan menos.
Pero eso empeora el problema original. Si el dinero se destina a centros de datos de otros países, quedará aún menos para las fábricas estadounidenses.
Entre líneas. Kedrosky utiliza un símil que lo resume todo: una estrella de la muerte que absorbe capital. En los noventa esa estrella era Internet. Ahora es IA. Las fábricas, en ambos casos, son daños colaterales.
La diferencia es que en los noventa nadie lo veía venir. Ahora si.
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Imagen destacada | Cemrecan Yurtman
