Durante La 59ª Convención Bancaria que tiene lugar en Cartagena, el gerente del Banco de la República, Leonardo Villar, presentó un análisis detallado del estado actual de la economía colombiana. Aunque destacó los avances logrados en el control de la inflación y la reducción de los desequilibrios externos, también advirtió sobre los riesgos persistentes, especialmente aquellos asociados con el frente fiscal y un entorno internacional cada vez más volátil.
«El país ha experimentado un ajuste macroeconómico que puede describirse como exitoso en muchos frentes». Dijo Villar. En ese contexto, destacó El papel del esquema de inflación objetivo, vigente durante más de 25 años, Como un instrumento clave para estabilizar los precios y guiar las expectativas del mercado. Como se explicó, La inflación anual pasó de un máximo de 13.4 % en el primer trimestre de 2023 a 5.16 % hoy, Una caída considerable, aunque más lenta de lo deseado.
Las razones detrás de esta moderación
La convención bancaria 59. Foto:Ashobancaria
Las razones detrás de esta moderación en el descenso inflacionario, agregó, Están vinculados a factores estructurales como la alta indexación de precios y salarios, ya decisiones recientes del ejecutivo, como el aumento del salario mínimo por encima del objetivo de inflación oficial. «Aunque la tendencia ha sido positiva, el ritmo del ajuste ha sido más bajo que el observado en otras economías de la región», dijo.
Uno de los logros macroeconómicos más notables, según el gerente del emisor,, Ha sido la reducción del déficit de cuenta corriente, que pasó de más del 6 % del PIB en 2022 a 1.8 % en 2024. Sin embargo, advirtió que Este indicador podría deteriorarse ligeramente en 2025, debido a los precios más bajos del petróleo y una reactivación parcial de la demanda interna. «Este tipo de correcciones es fundamental para reducir la vulnerabilidad contra los choques externos», explicó.
En cuanto a las proyecciones de crecimiento económico, el banco central Estima una expansión del PIB de 2.6 %en 2025. Esta cifra, aunque moderada, excede los rendimientos registrados en 2023 (0.7 %) y 2024 (1.7 %) así como el promedio planeado para América Latina por organizaciones internacionales. Sin embargo, Villar fue enfático en señalar que La recuperación es desigual entre los sectores. Si bien actividades como la agricultura, el comercio y los servicios muestran dinamismo, las ramas como la industria manufacturera, la construcción y la minería aún se quedan atrás.
Mejoras en el mercado laboral
La convención bancaria 59. Foto:Ashobancaria
Él El mercado laboral también ha dado señales de mejora, con una ocupación creciente y una tasa de desempleo que en abril de este año fue del 8,8 %, el nivel más bajo para ese mes en varios años. Sin embargo, gran parte de ese avance corresponde a los trabajadores autoempleados. «Todavía no vemos una sólida recuperación del empleo salarial formal, lo que implica desafíos importantes en términos de calidad laboral», dijo.
Uno de los puntos más críticos de la intervención de Villar fue La la advertencia sobre el deterioro de las condiciones financieras del país. Señaló que los márgenes de Los swaps de incumplimiento de crédito (CDS) han aumentado de manera pronunciada en los últimos años, lo que refleja una percepción de mayor riesgo por parte de los inversores.
Esta FInomeno también ha resultado en el aumento de las tasas de interés a largo plazo, como 10 años de títulos, Eso ha aumentado a pesar de los recortes en la tasa de póliza del banco. «La política monetaria puede anclar las expectativas, pero no puede compensar por completo los efectos de las decisiones fiscales expansivas». Advirtió.
En ese mismo sentido, lamentó que El panorama fiscal se ha convertido en un factor de presión adicional para la economía. «Las tasas de interés internacionales, el entorno de incertidumbre global y los signos internos de deterioro fiscal están haciendo que el financiamiento externo e interno sea más costoso», advirtió, mientras realiza un llamado para mantener la prudencia macroeconómica.
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Villar también se refirió Las crecientes tensiones en el escenario internacional, exacerbadas desde finales de 2024 para el turno en la política comercial de los Estados Unidos, con aumentos arancelos y la replicación de compromisos multilaterales. «Si la incertidumbre hubiera sido una constante en los últimos cinco años, lo que ha vivido en los últimos meses ha excedido todos los pronósticos», dijo.
Uno de los temas más sensibles discutidos fue La entrada en la operación de los ahorros del pilar contributivo, establecido por la Ley 2381 de 2024 como parte de la reforma de las pensiones. A partir del 1 de julio, el Banco de la República asumirá su administración, que representa un desafío institucional de gran magnitud.
Villar valoró positivamente el trabajo conjunto con el Ministerio de Finanzas y la Unidad de Regulación Financiera (URF), lo que permitió la expedición del Decreto 0574 de 2025, necesario para comenzar el fondo. Sin embargo, insistió en que el éxito de la operación también dependerá de la velocidad con la que otras entidades completen los procedimientos anteriores. «El banco se compromete a cumplir su función, pero muchos de los pasos necesarios no dependen directamente de nuestra gestión», advirtió.
Con este equilibrio, El gerente del emisor dejó en claro que, aunque Colombia ha logrado superar varios desafíos macroeconómicos con éxito relativo, los riesgos no han desaparecido. Más bien, han adoptado nuevas formas, tanto en el frente externo e interno. La solidez institucional y la coordinación entre las políticas continuarán siendo, dijo, determinando factores para mantener la estabilidad económica en medio de un entorno global cada vez más impredecible.
