2025 está siendo el año en el que OpenAI ha dejado de ser una empresa tecnológica y se ha convertido en un agujero negro que atrae capital, expectativas y el destino de empresas que mueven miles de millones, con ‘b’. Sam Altman ha diseñado un escenario en el que sólo hay dos resultados posibles: AGI para ellos o colapso para todos.
Por qué es importante. La valoración de OpenAI ha alcanzado los 500 mil millones de dólares como empresa no cotizada. Ha movido más de mil millones (también con ‘b’ y no es un amigo falso de «miles de millones») en acuerdos en las últimas semanas. Esas cifras sólo tienen sentido si alcanzan la AGI (Inteligencia General Artificial).
Si no, todo explota.
La panorámica. Hace un año, una ronda de 6.600 millones parecía una cifra astronómica. Nueve meses después, 40.000 millones. Ahora se habla de 100.000 millones con NVIDIA. Y tan travieso.
Cuando llegamos a estas magnitudes (y se repiten) dejamos de hablar de simples inyecciones de capital y hablamos de apuestas binarias sobre el futuro de la economía mundial. El problema es que estas cifras han arrastrado a otros gigantes al mismo precipicio.
El telón de fondo. Microsoft fue el primero en engancharse. Luego consideró el divorcio y desde entonces están juntos, pero durmiendo en camas separadas. Además, OpenAI ha conseguido algo más peligroso: encadenar a Oracle, AMD y sobre todo NVIDIA, la empresa más valiosa del planeta en Bolsa. Si OpenAI se aclara la garganta, todas las perillas de NVIDIA tintinean. Y si NVIDIA cae, arrastra al S&P 500.
El efecto dominó alcanzaría a los fondos de pensiones, al gasto empresarial y al PIB estadounidense. Y de ahí, un efecto en cadena para la economía del resto del mundo.
entre bastidores. NVIDIA no sólo financia OpenAI, sino que también garantiza parte de la deuda que la startup necesita para construir sus propios centros de datos. Es dinero circular:
- NVIDIA envía dinero a cambio de acciones.
- OpenAI lo utiliza para alquilar chips de NVIDIA.
- Y esos contratos permiten a NVIDIA endeudarse más para seguir financiando OpenAI.
Un bucle que sólo funciona mientras la música sigue sonando. Cuando el Titanic empezó a hundirse, los músicos de la orquesta se vieron obligados a seguir tocando.
Si, pero. La IA ya funciona. Ya está transformando sectores. Nadie lo duda. No es necesario ser AGI para tener valor. El problema es que OpenAI necesita AGI para justificar estas valoraciones demenciales. Han creado una estructura en la que cualquier desaceleración, cualquier signo de duda, provocará pánico.
El rastro del dinero. Altman ha encontrado al socio perfecto en Masayoshi Son. El fundador de SoftBank tiene un historial de grandes apuestas explosivas y salvamentos milagrosos (Alibaba, ARM). La combinación Altman-Masa es un cañón capital apuntando hacia el cielo. Pero también es un detonador: si fracasan, la explosión será proporcional a la ambición.
Según el análisis de Altman, OpenAI tiene que vencer a Google antes de que sus TPU lleguen al mercado y cambien las reglas del juego. Por eso las prisas. Por eso Atlas. Por eso el acuerdos con Broadcomlas conversaciones con Intel, las promesas a AMD. No se trata sólo de crear la mejor IA, sino de sobrevivir hasta conseguirla.
la gran pregunta. ¿Qué pasa si otro evento macroeconómico detiene todo antes de que llegue la superinteligencia? OpenAI corre contra el reloj, necesita AGI antes de que la economía tropiece con su propia sombra.
Mientras tanto, el mercado premia estas alianzas con aumentos instantáneos. Oracle ha multiplicado su valor con solo anunciar acuerdos con OpenAI. Capitalismo de expectativas: ya no se necesitan beneficios, sólo promesas de un futuro que aún no existe. A otros les pasa lo mismo porque OpenAI es el nuevo Rey Midas.
Momento decisivo. Esto ya no es una burbuja que pueda estallar. Es una apuesta que puede fracasar. Y la diferencia importa. Una apuesta arrastra todo lo que la rodea. OpenAI ya es demasiado grande para fracasar sin provocar un cataclismo. Lo que hace probable un rescate estatal tipo Intel si las cosas van mal.
Altman sabe que muchas empresas de IA desaparecerán cuando termine la euforia. Sólo los más grandes sobrevivirán. OpenAI juega a ser tan grande que hay que rescatarlo. Ya pasó con las puntocom. Puede volver a suceder.
OpenAI ha forzado un escenario binario: o logramos AGI o nos enfrentamos a una recesión brutal. La IA funciona, transforma, mejora procesos. Pero eso ya no es suficiente. Necesitamos billones en valor creado. Y si no llegan a tiempo, el colapso será rápido. Y feo.
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