El uranio, durante años relegado a un rincón del mercado de materias primas, vive un renacimiento. Sus precios se han disparado a sí mismos y los inversores lo persiguen con entusiasmo, convencido de que la energía nuclear será clave en un mundo electrificado. Como dijo Jennifer Hughes en el Financial Times: «Los inversores en uranio y los científicos deben tener mucho en común: ambos buscan grandes beneficios de un pequeño punto de partida».
Sin embargo, esta euforia financiera choca con una realidad incómoda: las centrales nucleares no están construidas para el ritmo necesario y los cuellos de botella son enormes.
Un mercado pequeño y abrumado. El precio puntual es de alrededor de 76 dólares por libra, Después de haber superado los $ 100 al comienzo de 2024. Gran parte de este aumento se explica por un pequeño mercado: la mayoría de los uranios se venden bajo contratos a largo plazo y el espacio de mercado inmediato es muy limitado. Al mismo tiempo, los gobiernos acumulan reservas estratégicas. En el podcast Mudanzas de stock Bloomberg Detallaron que El Secretario de Energía de los Estados Unidos, Chris Wright, quiere fortalecer los inventarios nacionales para reducir la dependencia de Rusia, que proporciona una sala de uranio enriquecido que alimenta a los 94 reactores estadounidenses.
El resultado es claro: se compra más uranio de lo que las centrales pueden consumir hoy, una señal de que el apetito geopolítico y financiero se adelanta a la capacidad real.
Una chispa que enciende fiebre nuclear. ¿Por qué este boom? La explicación está en electrificación global. Según los analistas de Bank of America, para fines de esta década el consumo mundial de electricidad aumentará al 30%Impulsado por la electrificación del transporte y el aumento de los centros de datos de IA.
Según la Agencia Internacional de EnergíaLos centros de datos ya consumen alrededor de 415 TWH por año, 1.5% de la electricidad global, y su peso continuará creciendo con la expansión de la IA. De hecho, Nvidia, Microsoft, Google, entre otros, necesitan energía abundante, confiable y libre de carbono para apoyar sus operaciones. Por lo tanto, las compañías de tecnología han dado un paso inusual: apostar por la nuclear.
El giro de muchos países. La energía nuclear ha regresado fuertemente, incluso en países que tenían una firme predisposición al cierre. Alemania Detuvo su plan de apagón nuclear y Bélgica Tomó la misma decisión. Indonesia, a pesar de su riqueza en el carbón, incluyó nuclear en Un plan de inversión energética de 235,000 millones de dólares. Y los Estados Unidos Ha decidido cuadruplicar Uranio de reciclaje de capacidad nuclear.
Hoy hay alrededor de 440 reactores en funcionamiento en el mundo, que contribuyen alrededor del 10% de la electricidad global y son la segunda fuente de energía baja en carbono después de la hidroeléctrica.
El muro de la realidad: los plazos. Las promesas políticas chocan con limitaciones industriales. Los proyectos suelen ser caros y lentos, con plazos que no encajan con la urgencia climática. A esto se agregan preocupaciones sobre los desechos radiactivos y el miedo a accidentes como Fukushima, aunque incluso Japón está dispuesto a regresar. De hecho, en los Estados Unidos, solo se han construido tres reactores en el último cuarto de siglo, dos de ellos con costos exorbitantes y retrasos significativos. Hoy en día no hay planta en construcción y para cumplir con los objetivos de Washington, sería necesario iniciar las obras de 20 reactores de tamaño mediano cada año, Según los cálculos de Morgan Stanley. Incluso China, famosa por su velocidad cuando decide invertir, tarda entre cinco y diez años en diseñar, aprobar y completar una nueva planta.
Rusia, el cuello de botella del ciclo nuclear. El gran problema está en la fase del ciclo nuclear que convierte el mineral en combustible útil. Allí, Rusia es el actor dominante. Aunque países como Australia (28%de las reservas mundiales), Kazajstán (13%) y Canadá (10%) concentran grandes depósitos de uranio, solo Rusia domina el enriquecimiento global.
Canadá emerge como una alternativa. Con minas en la cuenca de Athabasca, el país no solo extrae sino que también puede enriquecer el uranio, lo que lo convierte en un proveedor «seguro y confiable». Su nueva mina, operada por Nexgen, podría mudarse a Kazajstán como líder mundial de producción en la próxima década. Por su parte, este último país acelera sus propios planes nucleares. Kazajstán tiene entre sus planes de construir su primer centro en ülken, con el apoyo financiero de Rusia, pero las alianzas tecnológicas con Francia y Corea del Sur, en un intento por reducir la dependencia del Kremlin.
Expectativas por delante de la realidad. El uranio ha pasado de ser un recurso olvidado para convertirse en un archivo central de la junta de energía y geopolítica. Los precios lo reflejan y los inversores apostan con fuerza. Pero la infraestructura nuclear avanza lentamente, la dependencia de Rusia en el ciclo del combustible continúa pesando y las resistencias sociales siguen vidas.
Como el experto en energía advierte en su columnaque invierten en uranio esperan «demasiado, demasiado pronto». El verdadero auge de la energía nuclear, si llega, tomará mucho más que un rebote en las contribuciones.
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