Ecopetrol Cruza la intersección. Si bien el mundo energético se transforma rápidamente, las grandes compañías petroleras adaptan sus estrategias de supervivencia en un entorno más competitivo, parece que Colombia ha congelado sus principales activos energéticos en una pretensión incomprendida. La compañía más importante en el país no puede seguir siendo como rehén de objetivos políticos cortos o la doctrina energética que ignora la realidad. Ecopetrol necesita un cambio de forma, urgente y estructural.
El contexto no podría ser más claro. 2024. La inversión global de petróleo y gas alcanzó los 570,000 millones de dólares, según II, cruzando el nivel antes de la pandemia. ExxonMobil, Chevron y Petrobras aumentaron su producción, apostando por la propiedad de la propiedad. Mientras tanto, EcoPetrol redujo sus inversiones de investigación en niveles históricamente bajos: solo 440 millones de dólares en 2023, 42% menos que en el Caribe colombiano, la actividad sísmica cayó un 70% desde 2018. Los años y los círculos de investigación estaban en pie.
Con la producción sin dinamismo, el último momento, sus reservas probadas (1p) han caído de 2.011 millones de barriles en 2023. Equivalente a 1,770 millones en 2023. años, con una vida útil durante 7.1 años. Sin una nueva investigación y sin la distribución de contratos firmados para 2021. Años, la sostenibilidad de los negocios está en riesgo. En el refinamiento, el margen Ebitda de ecopetrol cayó del 18% en 2022. A 20% 2023. Años, mientras que los competidores como Petrobras mantienen márgenes superiores al 25%. El torpe monopolio de ecopetrol en la refinación debería terminar.
Las inversiones en transición energética, como proyectos ISA o hidrógeno, aunque estratégicamente, no generan rendimientos comparables. Hoy, ISA representa el 18% del EBITDE consolidado, pero su rentabilidad activa (ROA) es del 4.3%, que es mucho más baja que el 9.1% aguas arriba. Ecopetrol debe imponer la disciplina de capital solo para invertir en activos que representan un capital que devuelve mayor que su negocio existente. En enero de 2021. La acción de EcoPetrol se citó sobre el COP 3.300. Hoy, apenas excede el oficial de policía de 2.800, a pesar del empleo de petróleo. La compañía cita múltiples EB / EBITDU de solo 3.6x, inferior a un 5.2x del promedio latinoamericano. Es: Descuentos de inversores en el futuro del pequeño crecimiento, baja claridad estratégica y alto riesgo regulatorio.
La conversión es posible. Necesitamos Ekopetrol para explorar nuevamente agresivamente y centrarnos en crear una caja. Columbia tiene al menos 2.400 millones de barriles en recursos constantes en el pie y la costa del Caribe, una buena parte de estos recursos podría convertirse en reservas en menos de cinco años.
Esto no implica ignorar la transición de energía, pero financia a la respuesta de manera responsable. La electrificación requiere ingresos, infraestructura y tiempo. Noruega, el país principal en la descarbonización, produce casi 2 millones de barriles por día. Su antecedentes soberanos es una lección: el petróleo no se rinde, está bien capitalizado.
El cambio de curso en el ecopetrol no es ideológico, es estratégico. Es hora de que la compañía continúe en la agenda centrada en la investigación, la competitividad y la sostenibilidad financiera. No lo hagas, habría energía hipotecaria y el futuro fiscal de Colombia.
Simón Gaviria
